沃森生物收購

A. 沃森生物的項目合作

2011年5月16日晚間，雲南沃森生物技術股份有限公司發布公告稱，全球最大的疫苗企業葛蘭素史克公司終止與沃森生物全資子公司江蘇沃森公司的子公司江蘇沃森葛蘭生物製品有限公司（簡稱「沃森葛蘭」）麻腮風疫苗項目合作，並且終止對沃森葛蘭合作項目資產收購的洽談。
公告稱，隨著《中華人民共和國葯典》(2010版)的頒布實施，由於含有抗生素，國家食品葯品監督管理局未批准葛蘭素史克公司麻疹-腮腺炎-風疹疫苗（MMR）在中國進口和灌裝。
葛蘭素史克公司認為《合作協議》的先決條件未能全部達成。因此，《合作協議》依照相關條款的規定應予終止，並終止對沃森葛蘭合作項目資產收購的洽談。
沃森生物表示，公司將組織制定相應措施和方案，並按照公司正在實施建設的江蘇沃森病毒類疫苗研發生產基地的戰略布局統一規劃。
公開資料顯示，4月20日，葛蘭素史克公司與江蘇沃森生物技術有限公司在泰州中國醫葯城合資組建的江蘇沃森葛蘭生物技術有限公司即將竣工投產。
沃森生物2011 年一季度公司實現營業收入4,840.43 萬元，同比增長38.83%。報告期內，公司實現歸屬上市公司股東凈利潤 1,996.83 萬元，同比增長106.72%，扣除非經常性損益後,較去年同期增長40.28%，攤薄後基本每股收益0.20 元/股。

B. 沃森生物「羅生門」，誰為140億買單

作者 王一涵

編輯 劉肖迎

雲南沃森生物技術股份有限公司（以下簡稱沃森生物），在生物醫葯市場上就好像一個浪子，始終沒有遇到那個值得他安定下來的人。

近期與子公司上海澤潤生物 科技 有限公司（以下簡稱「上海澤潤」）的「分手鬧劇」，又搞得沸沸揚揚，人盡皆知。

12月4日晚，沃森稿喊生物連發9封公告，核心內容是公司將以11.41億元的對價，轉讓上海澤潤32.6%的股權，同時放棄優先購買權。若交易完成，沃森生物持股比例將降低至28.5%，不再具有控制權。

而此時，距離上海澤潤手握的2價HPV疫苗（宮頸癌疫苗）變現上市，只有一步之遙。在如此重要的時間點「賤賣」重要資產，投資者們的憤怒可想而知。他們在周末與管理層的電話會議中，靈魂發問：你們當投資者是傻子嗎？不怕因果報應嗎？

管理層也祭出經典回復：你可以質疑我們的能力，但不能質疑我們的人品。

盡管回復得硬氣，沃森生物卻在7號一大早發布公告，稱取消該交易預案。但投資者並不買賬，當天公司股價直接跌停，市值蒸發140億元。

矛盾的根源，來自沃森生物的「內部人控制風險」。

沃森生物是一家主要從事疫苗研發、生產和銷售的生物制葯企業，2001年成立，2010年登陸創業板。

上市時，沃森生物頭頂「未來的疫苗龍頭企業」「疫苗新貴」「值得一生珍藏的創業板經營公司」等光環。但次年，由於公司碧滲參與的四個疫苗項目中，三個失敗，公司股價腰斬。此後缺乏爆款疫苗的沃森生物，在資本市場變得不溫不火。

加之傳統疫苗市場競爭越來越激烈，公司收入和利潤的增速也逐漸放緩，後又由於「大生物平台」戰略的失利，2014年至2018年，公司扣非後凈利潤連續虧損四年。

但隨著兩款重磅疫苗，13價肺炎多糖結合疫苗（以下簡稱「13價肺炎疫苗」）及HPV疫苗研發進度的推進，沃森生物在資本市場開始變得活躍，並終於在今年上半年爆發。

2020年4月，沃森生物的13價肺炎疫苗上市銷售，單二季度就為公司帶來1.12億元營業收入，占當期收入的20%。6月中旬，二價HPV疫苗申報生悔敬脊產並獲得《受理通知書》，這意味著該疫苗距離上市銷售，僅一步之遙。同時，在研的九價HPV疫苗也已進入臨床試驗階段。

好消息讓公司股價扶搖直上。8月5日，沃森生物創下史上最高收盤價91.8元，是年初的3倍。公司總市值超過1400億元，在A股69家生物醫葯公司中，排第5位。雖然以上半年5.73億元的營業收入，沃森生物只能排在33位。

截至9月末，沃森生物的股東戶數為11.94萬戶，較6月末上漲5.54萬戶，一個季度漲幅高達87%。

但與投資者的熱情湧入不同，沃森生物的大股東和高管們卻在紛紛減持和離職。

6月下旬，公司董事長李雲春減持1608.88萬股，參考市值超過8億元。第二大股東劉俊輝，自7月以來，減持1147.03萬股，參考市值4.96億元。

根據Choice數據統計，近兩年，公司前十大股東合計減持參考市值27億元，是同期凈利潤的3.5倍以上。而沃森生物高層更換也很頻繁，2019年公司高層離職6人，2020年離職5人。

值得回味的是，劉俊輝上半年還參與了沃森生物競爭對手之一，康泰生物近30億元的非公開股票發行，認購了近3億元的份額。

作為一家上市十年的公司，沃森生物一直處於沒有實控人的狀態。不僅如此，截至今年九月末，沃森生物連持股比例超過5%的控股股東都沒有，股權極其分散。

第一大股東雲南省工業投資控股集團，持股比例4.97%。而董事長李雲春，雖然任職超過13年，但持股比例已經由剛上市的15.05%下降至3.13%，在十大股東中排名第四位。

京衡鄭州企業重整重組部主任張華欣向市界表示，股權分散有利也有弊，好處是會減少大股東侵害小股東權益的情形，弊端在於股權太分散會導致股東會決議重大事項的效率降低，且會出現「內部人控制」的風險。

所謂「內部人控制」，是由於股東與管理層利益不一致，導致管理層利用信息優勢，對股東利益進行直接或間接侵佔。

雖然不能因為股權分散而判定沃森生物存在「內部人控制」的現象，但是上市至今，公司的業績表現確實不盡如人意。為此，沃森生物在2018年及2020年推出兩期股權激勵計劃，將高管利益和公司業績進行捆綁。

兩期股權激勵對象包括核心管理人員及骨幹至少163人，合計股票期權份數14910萬份，參考價格合計73.58億元。其中，公司董事長李雲春、副董事長黃鎮、總裁姜潤生和副總裁章建康，合計獲授的股票期權份數2840萬份，佔比19%。

如此豐厚的股權激勵，也對應著高標準的業績考核。以2018年的股權激勵為例，第一次行權的業績考核期為2018年及2019年，業績指標要求兩年累計凈利潤不低於10億元。以此類推，至最後一次行權期間，兩年累計凈利潤要求不低於27億元。

面對巨大的業績壓力，沃森生物的扣非後凈利潤顯得弱小又無助。但兩次「蹊蹺」的交易，卻讓事情有了轉機。

2012及2013年，沃森生物先後收購了上海澤潤和嘉和生物葯業有限公司（以下簡稱嘉和生物）。前者在研產品包括HPV疫苗，後者則手握4大單抗類葯品品種。

經過五年的投入支持和孵化培育，嘉和生物發展勢頭迅猛，獲得臨床試驗批件的產品，由1個發展成9個，而且多個品種進入臨床Ⅲ期階段，距離產品上市銷售指日可待。

但就在形勢一片大好的情況下，沃森生物卻賣掉了嘉和生物。

當時沃森生物給出的理由是，國內單克隆抗體成為熱點，但行業內競爭加劇，對公司未來的經營業績和現金流提出了較大的挑戰。公司為了更專注對13價肺炎疫苗和HPV疫苗的研發，決定轉讓嘉和生物股權，不再納入合並范圍。

2018年，沃森生物轉讓嘉和生物46.45%的股權，獲得了11.76億元的投資收益， 不僅當年凈利潤扭虧為盈，還順帶完成了前述2018及2019年的股權激勵業績要求中的10億元。

股權轉讓後，嘉和生物的第一大股東為HH CT Holdings Limited（以下簡稱HH CT），其最終資金來源為高瓴資本。同時，另一股東為業內研究最深、收入最高的臨床CRO（醫葯研發合同外包服務機構）龍頭，泰格醫葯旗下基金。

值得一提的是，沃森生物董事長李雲春，還是HH CT唯一股東JHBP（CY）Holdings Limited的前董事。

隨後，在高瓴資本和泰格醫葯的扶持包裝下，曾在沃森生物手中五年累計虧損2.61億元的嘉和生物，於今年10月在港股上市。上市首日一度暴漲超過30%，市值最高達158億港元。 相較於轉讓時34.7億元的估值，嘉和生物屬實被「賤賣」了。而他的兄弟上海澤潤，也即將面臨相似的命運。

12月4日晚，公告顯示，沃森生物打算以11.41億元的對價，轉讓上海澤潤32.6%的股權。這一次，「老熟人」又出現了。

據公告顯示， 本次交易最大買方是淄博韻澤，股權穿透後，其背後大股東就是泰格醫葯。而高瓴資本未參與此次收購，公司去年增資時買方之一的高瓴楚盈，是其關聯投資平台。

「鐵三角」再次合體，投資者們似乎看到了同樣的配方，嗅到了同樣的味道。

值得注意的是，沃森生物距離股權激勵中2019至2020年的業績考核只剩最後三個月了，但還有4.65億元的凈利潤缺口，使其四季度業績壓力驟增。

一旦此次上海澤潤股權在年底前轉讓成功，沃森生物預計將產生凈利潤約11.8億元至12.8億元。 如此一來，不僅可以輕松完成這一期業績要求，而且下一次的業績考核，也至少完成了50%。

如果未來上海澤潤也走上與嘉和生物一樣的上市之路，那就更不難理解，為什麼沃森生物非賣不可了。畢竟轉手一賣，既可以享受當下的投資收益，又可以免除大額的研發投入，未來一旦上市成功，還可以再賺一筆，堪稱「一魚三吃」。

這也就不怪投資者要將上海澤潤與同樣手握二價HPV疫苗的醫葯新貴萬泰生物的市值做對比了。畢竟，與萬泰生物當前超過800億元的市值相比，上海澤潤35億元的估值，絕對是「白菜價」。

一買一賣，是沃森生物高管和資本力量的狂歡，但與眾多投資者無關。

缺少主心骨的沃森生物，在生物醫葯市場上就像一個浪子，始終沒有遇到那個值得他安定下來的人。

本以為嘉和生物可以拴住沃森生物的心，卻沒曾想半路殺出個上海澤潤。而今，為了新歡「艾博生物」，舊愛上海澤潤也要隨時面臨被分手的情況。但沃森生物這一次的孤注一擲能否成功，卻充滿了未知。

今年5月，沃森生物與蘇州艾博生物 科技 有限公司（以下簡稱「艾博生物」）合作，共同開發新型冠狀病毒mRNA疫苗、帶狀皰疹mRNA疫苗。兩種疫苗都是由艾博生物進行前期研發，後期生產等商業化工作，則由沃森生物完成。

目前，我國已經有13個疫苗進入了臨床試驗，其中，4個疫苗已經進入了Ⅲ期臨床試驗。相較之下，沃森生物的新冠疫苗目前還正在開展Ⅰ期臨床試驗。對這種失去先機的疫苗的押寶，依然充滿變數。

而另一款帶狀皰疹mRNA疫苗，則具有較高的技術風險。mRNA疫苗從申請臨床的時間、能否獲得臨床試驗批件、臨床試驗能否成功、能否獲得葯品注冊批件，都存在較大的不確定性。

顯然，投資者並不想為不確定性買單。這也直接導致了12月7日公司股價暴跌20%，市值蒸發140.92億元。

當天，公司董事長李雲春在接受央視 財經 頻道采訪時表示，「非常遺憾，項目推出來沒有得到一些投資人的理解，一方面是我們的溝通交流不到位，另一方面我們作為企業經營者本身，公司的中長期利益和投資人在短期利益上有一定的分歧和沖突。」

資本市場上，信任和理解是建立在共同利益基礎上的。若為了所謂「公司中長期利益」，而留給投資者一地雞毛，信任終將崩塌。經此一事，留給沃森生物的信用額度，已經不多了。

C. 沃森生物被指「殺掉快下蛋的雞」，資產真的賤賣了嗎

「快要下蛋了，把雞殺了」。

這是12月5日晚間，出現在沃森生物股吧中的一則評論。直至深夜，沃森生物的股吧中依然一片沸騰。有的投資者大罵沃森生物管理層「不顧股東利益」，有的投資者表態「相信管理層」，也有的投資者只能在貼吧焦慮未來沃森生物的股價走向。

作為生物疫苗概念中的龍頭股，沃森生物一向被散戶及機構投資者看好。此次引起投資者爭議背後，是沃森生物在12月4日晚間發布一系列公告表示：將以11.4億元轉讓持有的子公司上海澤潤生物 科技 有限公司（以下簡稱「上海澤潤」）32.6%股權，不再是上海澤潤的控股股東。

上海澤潤生物2003年成立，從事HPV疫苗（宮頸癌疫苗）研發多年。2011年，澤潤生物的2價HPV疫苗研發項目獲得國家葯監局新葯臨床試驗批文，2012年正式成為沃森生物的控股子公司；2017年旗下9價HPV疫苗也拿到新葯臨床試驗批文。

作為沃森生物布局HPV疫苗市場的重要抓手，上海澤潤控股權的轉讓計劃如同一顆石子，激起千層浪。

12月5日下午，沃森生物舉辦了一場投資者電話會議，公司董事長李雲春等一眾高管出席。這場電話會議上，有投資者犀利提問李雲春：該股權轉讓是否存在利益輸送、是否是被動賣出股權、能否變更總經理等問題。當日晚間，沃森生物高層深夜回應媒體稱，會持續保持跟投資者溝通，盡量爭取理解。

65.14%，是目前沃森生物對上海澤潤生物的持股比例，這意味著絕對控股權。在上海澤潤的官網，公司的LOGO前綴上都有著「沃森生物」幾個大字。

這被沃森生物管理層做出的賣股計劃打破。12月4日，沃森生物發布系列公告宣布，擬轉上海澤潤32.60%股權，轉讓完成後澤潤生物不再是公司控股子公司。

根據公告，此次接盤方之一的淄博韻澤創業投資合夥企業（以下簡稱「淄博韻澤」）才成立不到20天，主要合夥人為寧波向成創業投資、西安泰明股權投資。另一個接盤方為永修觀由昭德股權投資基金（以下簡稱「永修觀由」），該公司成立於2019年6月，主要合夥人包括上海觀由投資、杭州泰格股權投資等。

值得注意的是，上述兩家主要交易方的背後，都出現了另一家上市公司的身影：泰格醫葯。

企查查數據顯示，淄博韻澤的持股比例中，西安泰明股權投資的出資比例佔99.9%。西安泰明股權投資的背後股東為一種投資機構，其中不乏上海東方證券創新投資公司、上海創業投資、蘇州工業園區生物產業發展公司等，最大的股東為杭州泰格股權投資合夥企業（有限合夥），持有西安泰明股權超15%。另一家永修觀由的背後，合夥人同樣出現了杭州泰格股權投資合夥企業（有限合夥）的身影。

數據顯示，杭州泰格股權投資合夥企業（有限合夥）為上市公司泰格醫葯的子公司，其中泰格醫葯直接持有股權為99.9583%，上海泰格持股比例為0.0417%。事實上，此次交易前，杭州泰格股權投資合夥企業（有限合夥）已經直接持有沃森生物2.55%的股權。

同時，接盤方淄博韻澤擬以1.1億元向上海澤潤增資以認繳上海澤潤新增注冊資本；無錫新沃和源升投資擬以其持有的全部可轉股債權轉為股權的形式對上海澤潤進行增資。股權變動後，沃森生物將持有澤潤生物28.5%的股權。

要知道，上海澤潤的HPV疫苗項目進展走在全國前列，一向被認為是估值可期。也正是這一點，沃森生物被很多投資人說是「賤賣」澤潤生物，並質疑沃森生物放棄HPV疫苗市場的真正原因。

12月6日，沃森生物收到監管層的問詢函，被要求補充說明淄博韻澤、永修觀由成立以來股權結構的變動情況，淄博韻澤、永修觀由對上海澤潤下一步發展的戰略 投入或安排的具體措施。

深交所還要求沃森生物結合上海澤潤HPV、手足口病疫苗的研發進展和市場前景，說明轉讓上海澤潤控制權的合理性，以及轉讓股權比例的確定依據，本次交易是否存在利益輸送等損害上市公司和中小投資者利益的行為等問題，並要求沃森生物在12月8日前將有關說明材料報送深交所創業板公司管理部，並對外披露。

轉讓股權背後：未來仍將投入10億研發費用 上海澤潤連續虧損

眾說紛紜中，沃森生物為什麼賣掉上海澤潤，成為一個爭議點。

12月4日，沃森生物在公告中表示，本次股權轉讓後，公司將集中力量推進13價肺炎結合疫苗重磅產品在國內和國際市場的拓展，將公司重磅疫苗產品的先發優勢轉化為持續勝勢。另一方面公司將更加專注於已布局的mRNA和腺病毒載體等技術平台的構建及其新產品的開發，持續保持公司在新型疫苗產品研發和產業化方面的優勢。

沃森生物還稱，此次股權轉讓將促進上海澤潤的相對獨立發展，有利於上海澤潤建立市場化的激勵機制，化解因發展所需資源投入不到位、人才流失等因素導致的經營風險，有效保障投資人和合作夥伴的利益，「本次股權轉讓後，公司仍作為上海澤潤的重要股東，將充分利用在疫苗產業化方面的優勢和能力，繼續支持上海澤潤的發展，為投資人創造價值。」

而針對HPV疫苗市場，12月5日，沃森生物董事長李雲春在一場電話會議中回復投資者稱，「兩價和九價HPV疫苗持續研究和產業化尚需至少10億至15億元投入」「2價HPV疫苗更多是公益性質、9價疫苗上市幾年後競爭激烈」。

數據顯示，澤潤生物近年來大力研發投入下，公司連續虧損且現金流逐漸緊張。

2019年，澤潤生物實現營業總收入763.54萬元，營業利潤-4743.22萬元，凈利潤-4732.49萬元，經營活動產生的現金流量凈額為265.01萬元。2020年1-6月，澤潤生物實現營業總收入109.05萬元，營業利潤-1115.83萬元，凈利潤-1115.83萬元，經營活動產生的現金流量凈額為-2143.94萬元。

截至2020年6月30日，上海澤潤的資產總額為11.27億元，凈資產為6億元。

此次交易還將改善沃森生物的現金流。沃森生物稱，在本次股權轉讓完成後，公司將獲得11.4億元股權轉讓款，主要用於公司生產經營、新產品和新技術的研發和引進、國內和國際市場拓展等公司重點業務。經公司財務部門初步測算，本次交易公司預計將產生凈利潤約11.8億元-12.8億元。

多年布局：已被受理的2價HPV疫苗生產申請與早已建好的廠房

事實上，HPV疫苗一直十分緊缺。今年4月，萬泰生物旗下的廈門萬泰研發成功的二價預防性HPV疫苗拿到批簽發證明，意味著國產宮頸癌疫苗可正式進入市場流通環節，引起市場震動。

也是在4月，萬泰生物成功上市，今年8月總市值曾突破1200億元。當時有機構預測，到2020年，中國HPV疫苗市場規模可達1200萬劑，銷售約130億元，市場潛力巨大。

同樣被寄予厚望的，正是澤潤生物旗下研發的2價HPV疫苗以及9價HPV疫苗。

2003年，位於上海市浦東新區張江高 科技 園區內，上海澤潤生物成立，當時專注於新型重組人用疫苗產品的研發和產業化。2004年，沃森生物將公司的司精製甲型肝炎滅活疫苗（Vero 細胞）技術轉讓給上海澤潤生物。2012年，沃森生物決定對澤潤生物增資，在年底完成對澤潤生物的整合。

根據澤潤生物官網介紹，公司目前的2價HPV疫苗已經在3期臨床末期（2020年6月沃森生物公告，該2價HPV疫苗臨床研究階段工作已完成並提交新葯生產申請），9價HPV疫苗已經在1期臨床中，此外治療性HPV疫苗已經獲得臨床批件，在研項目還包括重組手足口病疫苗、其他新型重組預防性疫苗和治療性疫苗項目。

在沃森生物收購澤潤生物後，就一直在大力布局HPV疫苗市場。2019年，上海澤潤獲得了蓋茨基金會250萬美元的項目基金，用於加速9價HPV疫苗的臨床研究和產業化進度，並在此基礎上為世界衛生組織預認證做准備以供應國際組織大宗采購。

當時沃森生物稱，「在9價HPV疫苗獲得WHO的預認證後，將進入國際組織大宗采購，為上海澤潤進入國際市場鋪平道路。「

今年6月16日，沃森生物發布公告表示，澤潤生物自主研發的2價HPV疫苗於6月15日收到了國家葯監局出具的新葯生產申請《受理通知書》。沃森生物自述，「這意味著，繼今年廈門萬泰二價HPV疫苗上市後，第二家國產二價HPV疫苗的研發獲得突破性進展，有望在未來1-2年內上市，為市場帶來增量。」

值得一提的是，沃森生物很早就在為HPV疫苗的生產做准備。2018年2月，位於雲南玉溪，沃森生物新型宮頸癌疫苗產業化基地項目竣工，當時沃森生物的高管還表示，「我們正在以開發新型宮頸癌疫苗為首要任務「，「新廠房順利建成，二價宮頸癌疫苗將實現年產1500萬支的目標」。

根據沃森生物披露，該生產廠房不僅符合國內GMP標准，也是在比爾及梅琳達·蓋茨基金會的專項資助下按WHO-PQ標准進行設計施工，未來可以幫助二價HPV疫苗更快地通過WHO-PQ認證，為全球市場供貨。

目前，中國及海外市場只有三家企業能夠供應HPV疫苗，其中包括美國默沙東於2006年6月推出的全球首個預防宮頸癌的四價HPV疫苗和在2014年推出的九價HPV疫苗。這兩種疫苗相繼在2017年、2018年在中國獲批上市，此外，2016年7月，葛蘭素史克2009年推出的二價HPV疫苗進入中國市場。

今年6月以來，沃森生物股價同樣水漲船高，7月時沃森生物總市值突破1000億元，可見市場對於沃森生物的期待。

轉移目標至mRNA疫苗市場：機構期待沃森HPV疫苗 4個月總市值慘遭腰斬

時光回到約20天前。為慶祝公司成立20周年、上市10周年，沃森生物舉辦慶典，並首映了主題為「匠心製造，世界的沃森」的紀錄片。

圖說：沃森生物紀錄片中，李雲春展示的2010年曾寫下的目標。

mRNA疫苗，正是李雲春在投資者電話會議中多次提到的未來重點發展方向。

今年5月，沃森生物還發布公告表示，與蘇州艾博生物 科技 有限公司（以下簡稱「艾博生物」）簽署了《技術開發合作協議》，共同合作開展新型冠狀病毒mRNA疫苗的臨床前研究、臨床試驗並實施商業化生產，以及合作開展帶狀皰疹mRNA疫苗的臨床前研究、臨床研究並實施商業化生產。

6月，沃森生物再次發布公告，與艾博生物合作的新型冠狀病毒mRNA疫苗的臨床試驗獲批，也是中國首個獲批進入臨床試驗階段的mRNA新型冠狀病毒疫苗，目前僅有美國、德國等少數幾個國家的新型冠狀病毒mRNA疫苗進入臨床試驗階段。

按照12月5日李雲春對投資者的答復，mRNA技術線路的新冠疫苗和帶狀皰疹疫苗一旦做成，價值並不低於HPV疫苗。

雖然有了新的方向， 而此次轉讓的澤潤生物股權，也被投資者認為是「賣掉了一個萬泰生物」。回顧機構所出的研究報告，也不難看出對沃森生物HPV疫苗的期待。

如中銀證券在11月5日的研究報告中就表示，沃森生物前三季度研發管線全力推進，研發費用為1.54億元，同比增加262%，「目前公司全力推進二價HPV疫苗的申報生產和上市工作，同時加快九價HPV疫苗和重組EV17疫苗等項目的研發進度。」

天風證券也在11月的研究報告中表示，沃森生物「重磅13價肺炎疫苗有望開啟公司新的發展階段，HPV疫苗系列、流腦系列未來銷售潛力大，亦值得期待」。

今年6月，沃森生物的2價HPV疫苗傳出好消息時，天風證券還曾發布研報表示，沃森生物「2價HPV疫苗銷售峰值有望超過20億元」。

數據顯示，今年8月5日，沃森生物總市值達到頂峰，超過1400億元。此後股價不斷下滑。截至12月4日收盤，沃森生物收盤價報45.66元/股，對應總市值704.74億元。

這意味著，4個月的時間，沃森生物市值已經慘遭腰斬。